- 英镑/日元从多年高位回落，因避险日元需求复苏。
- 日本央行的鸽派立场应会限制日元的涨幅，并限制英镑/日元的下行空间。
- 对英国央行更多加息的押注表明，阻力最小的路径仍然是上行。
英镑/日元交叉盘在本周四触及2015年11月以来的最高水平186.45附近后走低，在欧洲时段早盘交易中呈现温和的负面倾向。不过，基本面的支撑背景有助于现货价格守在186.00关口上方，并支持近期突破184.00整数关口（即之前的年度峰值）的势头有望延续。
人们猜测，本币近期的疲软可能会促使日本当局采取一些缓和措施，或可能对外汇市场进行干预，再加上风险厌恶情绪，这有利于避险日元（JPY）。这反过来又被视为英镑/日元交叉盘上行空间受限的关键因素。值得回顾的是，日本最高外汇外交官神田正人（Masato Kanda）周二表示，他将采取适当措施，防止货币过度波动。与此同时，对中国经济状况恶化的担忧，以及对借贷成本快速上升所带来的不利因素的新忧虑，重新唤起了人们对经济衰退的担忧。这反过来又降低了投资者对高风险资产的偏好，促使一些避险资金流向日元。
尽管如此，日本央行（全球唯一维持负利率的主要央行）采取的更加鸽派的立场可能会抑制日元的任何有意义的涨幅。此外，决策者们还强调，7 月份采取的措施使日本央行的收益率曲线控制（YCC）措施更加灵活，并允许 10 年期日本国债收益率升至 1%，这只是一项技术性调整，旨在延长刺激措施的有效期。这与包括英国央行在内的其他主要央行的做法大相径庭，英国央行预计将在 9 月份举行的下一次货币政策会议上再次加息。最近公布的英国宏观数据走强再次证实了这种押注。
事实上，周二的英国就业报告显示，英国第二季度的工资增速创下历史新高，这加剧了人们对长期通胀的担忧。再加上上周乐观的英国 GDP 报告和周三略高于预期的英国 CPI 数据，英国央行应能继续收紧货币政策。这可能会继续为英镑提供一些支撑，并表明英镑/日元交叉盘的上行阻力最小。因此，在周五英国零售销售数据公布之前，任何随后的修正性下滑仍可能被视为买入机会，而且更有可能保持有限。
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