今日市场推动者
今天轮到英格兰银行设定利率了，我们期待在5月4日跟随美联储的脚步最后加息25个基点，参见英格兰银行预览- 25个基点，并为市场暂停做好准备。
在数据方面，我们只有美国首次申请失业救济人数和美国PPI的二级数据。
在北欧，挪威政府提出了2023年的修订预算，见下文。
60秒概述
市场:昨天美国的通胀数据略低于预期，这导致美国国债收益率下降，并改善了相当脆弱的风险情绪。整体通胀率为4.9%，而核心通胀率为5.5%。按月计算，整体通胀率和核心通胀率均为0.4%。细节数据偏软，尤其是重要的服务业除住房外显示出潜在价格压力缓解的迹象，这对美联储来说是个好消息。疲软的CPI数据导致美国国债收益率下降，尤其是在前段时间。目前看来，美联储的暂停似乎已经得到巩固，债券市场预计美联储将在今年下半年降息0.25个百分点。在通胀数据疲软的背景下，美国股市普遍上涨，尽管这种改善相对有限，因为与实体经济联系最密切的周期性股票普遍走低。对美国国债收益率特别敏感的以科技股为主的纳斯达克指数上涨1%。在其他地方，美元普遍走弱，而石油和黄金小幅下跌。今天上午，亚洲股市普遍涨跌互现。中国4月份的通胀数据低于预期，年率为0.1%(市场普遍预期为0.4%)，这是自2021年初以来的最低水平，这提高了人们对中国很快会降息的预期。
石油:上周油价暴跌，美国加速抛售战略储备。美国在一周内抛售了近300万美元黄金，这是自去年12月以来最大的单周抛售外汇储备。在负面风险情绪的帮助下，美国似乎已经成功地抵消了欧佩克+减产对油价的积极影响，欧佩克+减产将于5月生效。
股市:强劲的通胀数据不足以提振市场。在区间交易中，标准普尔500指数收盘上涨0.2%，纳斯达克指数收盘上涨1.1%。这不是一场全面的风险交易，而是一场价值vs增长的轮换。对利率敏感的科技股和房地产股表现优异，而银行、能源和工业板块表现不佳。美国股市的表现也优于欧洲股市，欧洲股市当天走低。科技和房地产在这里也表现出色，尽管北欧房地产仍然非常不稳定。SBB继续抛售(上周下跌45%)，同时许多其他股票也出现反弹(上涨5%)。
固定收益:美国CPI数据导致收益率小幅走低，同时通胀数据与预期相符，这支持了美联储不会进一步加息的观点。市场预期明年加息的可能性仅为1个基点。德国国债收益率收低6个基点，至2.29%，5-10年期国债收益率领跌。
外汇:昨天，在美国CPI数据相对疲软的背景下，欧元兑美元最初向1.10走强，但随后稳定在1.10关口以下。相反，由于通胀意外上升，欧元兑挪威克朗走低。今天的关键事件将是英国央行在欧洲中部时间13点召开的货币政策会议，我们预计英国央行将加息25个基点。在我们的基本情况下，我们预计欧元/英镑在数据发布后的反应将相当温和，但在新闻发布会上因鸽派言论而小幅走高。
信贷:CDS指数昨日小幅收紧，ITraxx Main收于87基点 (-1基点)， Xover收于454基点 (-5基点)。与此同时，一级市场的活动继续加速，Abanca和Islandsbanki发行了短期优先债券，而在担保债券方面，德意志银行(Deutsche Bank)自2月份以来首次重新启动10年期债券，这吸引了人们的注意，受益于欧元掉期曲线的反转。
北欧宏观
挪威政府今天公布了2023年的修订预算。有迹象表明，(名义)支出将上调，以弥补去年10月工资和物价涨幅高于预期的影响。这应该不会影响预算对经济的影响(预算指标)，因此对货币政策是中性的。然而，这将增加石油调整后的赤字，这单独指向挪威央行未来代表石油基金卖出更少货币的方向。
