大华银行集团高级经济学家Alvin Liew回顾了新加坡最新的工业生产结果。

关键的要点

“3月份新加坡的工业生产(IP)从2月份下修的-12.5%的环比下降反弹至9.3%(季调后）的环比增长，这转为3月份的-4.2%的年率降幅明显小于2月份的-9.7%同比萎缩，这两个指标都好于彭博社预测的月率为+6.2%，年率为-6.1%，远好于我们预测的月率为-12.6%，年率为-24.8%。尽管有所改善，但这仍然是连续第六个月同比下降，也是自2015年(连续11个月同比下降)以来最糟糕的一次。剔除波动较大的生物医药制造业，3月份工业生产年率大幅收缩6.0%(2月份年率为-5.8%)。”

“根据新加坡贸易和工业部4月14日发布的初值数据，新加坡经济在2023年第一季度同比仅增长0.1%(2022年第四季度为2.1%)，增长受到制造业(同比收缩6.0%)的拖累，而服务业(同比增长1.8%)和建筑活动(同比增长8.5%)支撑了GDP。然而，根据3月份工业生产报告，制造业第一季度的同比收缩幅度可能较小，为5.6%。假设其他行业没有重大变化，我们现在预计第一季度GDP增长年率将被略微上调0.1个百分点，至0.2%，考虑到制造业收缩程度较轻。”

“工业生产展望——尽管生物医学技术和运输工程组件带来了提升，但由于电子产品下行周期恶化和外部需求疲软，最新的3月份工业生产数据继续证实了我们悲观的制造业前景。我们维持对新加坡2023年制造业将收缩5.4%的预测。”