我们现在预计联邦基金利率将在更高的水平见顶，但仍认为年底前可能会降息。欧洲央行(ecb)可能会在3月份之后放慢加息步伐，而英国央行(Bank of England)的加息周期看起来非常接近尾声。
我们主要央行的预测
数据来源:荷兰国际集团(ING)预测的Macrobond
美国联邦储备理事会(美联储,fed)
在连续4次加息75个基点后，美联储(fed)在去年12月加息50个基点，在今年2月加息25个基点。自那以来，经济数据一直强劲，1月份新增51.7万个就业岗位，零售销售额环比增长3%，核心水平的通胀再次加速。多位美联储官员此后评论称，如果他们当时知道这些数据，他们会考虑在2月份加息50个基点。但传达这一信息的人今年都没有投票权，随着整个经济体的借贷成本普遍上升，以及银行收紧放贷标准，我们认为美联储将坚持加息25个基点。尽管如此，鉴于目前的形势，我们认为美联储将在3月、5月和6月加息。通胀仍在放缓，这一过程可能会在夏季几个月加速，随着失业的增加，我们仍预计年底前会降息——我们预计12月将降息50个基点。
欧洲中央银行
只要欧元区核心通胀依然居高不下，欧洲央行就会继续加息，不会考虑未来降息。在3月份的会议上加息50个基点是事先宣布的，看起来已成定局。在3月的会议之后，欧洲央行似乎进入了一场新的游戏，进一步加息不一定会在管理委员会内部获得同样的支持，因为加息深入限制性领域会增加对经济产生不利影响的风险。3月会议之后的主要问题将是，欧洲央行是否会观望其紧缩政策对经济的影响，还是会继续加息，直到核心通胀开始大幅下降。我们目前预计会出现妥协:在5月和6月再加息两次，每次加息25个基点，然后暂停加息周期，进入更长的观望期。
英国央行
在英国央行(Bank of England) 2月的会议上，政策制定者的沟通出现了明显变化，暗示紧缩周期即将结束。美联储表示，进一步加息取决于“通胀持续性”进一步增强的迹象，这表明政策制定者不太受月度数据波动的影响，而是更关注长期趋势。事实上，这里的消息喜忧参半。英国央行自己的调查暗示，招聘困难正在缓解，价格/工资预期可能已经见顶。官方工资数据还不能说明这一点，不过核心服务业通胀在最近的数据中确实出人意料地大幅下降。官员们强烈暗示，未来的任何加息都将是25个基点的幅度，他们还强调，过去加息的大部分影响尚未传导。除非通胀/工资数据变得更加令人担忧，否则我们认为3月加息25个基点可能是最后一次。
