总结
通货膨胀不会悄然消失。1月份消费者价格上涨0.5%，为去年10月以来最大单月涨幅。更加坚挺的食品通胀和能源价格的反弹帮助推高了整体数字。扣除食品和能源，核心CPI上涨0.4%，核心商品价格小幅上涨，核心服务价格稳健上涨0.5%。过去三个月，核心CPI年化增长率为4.6%，高于截至去年12月的三个月的4.3%，明显强于12月CPI报告最初公布的3.1%。
在我们看来，通胀仍将继续走低，但这一过程可能是坎坷的，需要时间。尽管过去几个季度出现了一些方向性的改善，但价格的增长仍然远高于美联储2%的目标，而紧张的劳动力市场表明，通胀压力仍然存在，可能会阻止通胀率全面回到2%。我们继续期待联邦公开市场委员会在3月和5月的会议上将联邦基金利率再提高25个基点，并在年底前将目标区间维持在5.00%-5.25%，以确保高通胀将得到永久性遏制。
