德国商业银行经济学家解释了为什么日本国债的收益率在0.50%左右--以及这告诉我们日本央行的情况。

昨天问世的?

"因为出现了这样的印象:日本央行的收益率曲线控制(YCC)正在沿着"逆风而行"的方向变化,日本国债的抛售压力确实在增加。日本央行必须以不断增加的国债(JGB)购买水平来应对这种压力。这就是日本央行的论点的症结所在。

只有当日本央行能够可信地说明0.50%将是永久的极限时,才会出现较少的国债(JGB)购买量。由于它没有这样做,它现在已经实现了与它所说的动机相反的目标。这意味着只有两种可能的解释:要么它的动机是一个不同的动机:开始结束其超扩张的货币政策。或者日本央行行长对市场的理解太少,以至于人们不得不认为他们是昨天才出生的。