比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出,所有主要央行,美联储,欧洲央行和英国央行都将举行今年最后一次政策会议。以下是该报告的主要内容。

市场

周五的会议有一些有趣的特点。欧洲交易商关注第二次自愿偿还定向长期再融资操作(TLTRO)的机会。总额略低于4500亿欧元,超过去年11月的2960亿欧元,使剩余未偿还金额达到约13亿欧元。在美国交易中,高于预期的PPI数据提醒人们物价压力依然严峻,交易员关注的是更具弹性的美国整体消费者信心指数,而不是显示1年通胀预期意外放缓的次级指标。核心债券收益率反弹。德国国债收益率表现逊于掉期,这与TLTRO偿还后的预期相符。收益率上升9.1 - 11.3个基点,长债表现略逊于短期债。美国国债收益率上升3.8个基点(2年期)至12.9个基点(30年期)。在这两个领域,10年期国债收益率支撑位分别为1.77%和3.42(甚至3.55%)。美元相对于欧元略有优势。欧元兑美元从接近但低于1.06回升至1.054。美元指数(美元贸易加权指数)收于105.01以下(2021-2022年反弹的38.2%回档位)。英镑走强,但我们几乎看不到它走强的理由。欧元兑英镑无数次测试了0.8567的关键支撑位,但它又活了下来。该货币对最终收于0.8592。英镑兑美元小幅上涨至1.2259。欧洲股市涨跌互现,上涨0.54%,但美国股市下跌0.90%。

今天上午的亚洲市场交易平淡无奇。WS的业绩公布后,股市出现下滑。核心区间收复了上周五的小幅跌幅,美元也获得了一些安全的资金流动。在关键的交易周开始之际,这种规避风险/观望的方式非常有意义。所有主要的央行,美联储、欧洲央行和英国央行,以及一些较小的央行,都将举行今年最后一次政策会议。前两者发布了新的预测,将为2023年的预期提供指导。货币节日将在周三美联储会议上拉开帷幕,我们可能不应该期望在会议之前市场会有太多热情。不过,明天的美国消费者价格指数(CPI)以及周三的英国消费者价格指数(CPI)确实是最后的变数。今天,400亿美元的3年期国债和320亿美元的10年期国债标售值得关注,以衡量在近期收益率(尤其是长期国债)回调后投资者的胃口。但这不会显著改变市场定位。也许市场关注较少,但我们也要关注大宗商品市场,尤其是天然气和电力价格。欧洲本周气温降至零度以下,正面临首次严峻的压力测试。

新闻头条

评级机构惠誉确认了英国的AA-评级,同时保持负面展望。后者反映了英国不断上升的政府债务和重大财政风险,这些风险源自严重能源冲击导致的英国宏观经济前景疲软。英国经济将在22年下半年进入衰退,2023年收缩1.2%。政府的短期支持将避免更严重的衰退,并有助于2024年的温和复苏(1.5%)。预计今年的平均通货膨胀率为9.1%,2024年将逐渐下降至3.4%(平均)。惠誉预计,政府总体赤字将在2022年保持在GDP的6.6%和2023年的6.9%,然后在2024年下降到5.1%,始终高于“AA”中位数2.4%的预计平均赤字。预计到2024年,债务比率将升至GDP的107%,并在中期内大致稳定在这一水平。穆迪(Moody 's)对英国的评级与此类似(Aa3;标普(S&P, AA,负面)的评级上升一个级距。

捷克工业部长西克拉敦促各国政府在欧盟理事会关于运输、电信和能源的特别会议明天召开之前,就临时天然气市场调整机制达成一致。如果欧洲参考价格(荷兰TTF)达到每兆瓦时275欧元,且全球价格差距超过58欧元,目前的天然气价格上限提议将生效。针对一些国家希望采取更激进的机制,欧盟轮值主席国捷克政府提出了将门槛分别降低至220欧元和35欧元的想法。其他国家希望采取谨慎的做法,以避免危及供应安全。

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