丹斯克银行(Danske bank)分析师解释称,随着央行利率和通胀接近转折点,长期国债收益率的压力将有所缓解。他们预计,在增长前景不断恶化的情况下,市场将更加认为通胀将得到控制。因此,他们继续认为,国债收益率将在2022年达到峰值(如果10月份还没有触顶的话),而长期国债收益率将在2023年小幅下降。

主要引用:

“10年期美国国债收益率上周短暂触及4.30%,德国国债收益率触及2.5%,这意味着我们实际上已经超过了之前3个月的预期。然而,最近几天,收益率再次下降,尤其是在欧洲央行会议之后。因此,最大的问题是,长期国债收益率目前是否已经见顶。”

“我们初步得出的结论是,国债收益率可能在10月份达到峰值,随着通胀预期略有下降,以及预期中的衰退开始显现,长期国债收益率可能在2023年回落。然而,欧洲央行和美联储(fed)的央行利率趋势仍可能上升。未来几个月,我们预计长期国债收益率将特别取决于通胀数据的发展。我们也将密切关注欧洲央行关于即将停止再次启动量化紧缩(QT)的公告。”

“很多迹象表明,我们现在正进入一个时期,市场开始预计通胀将见顶,同时开始看到央行利率见顶。欧洲央行预计将在2月进行最后一次加息,而美联储预计最早将在12月。”