大华银行集团(UOB Group)高级经济学家Alvin Liew回顾了美国最新的通胀数据及其对美联储近期利率路径的影响。

“7月份美国通胀的两个关键指标都低于预期。美国总体消费价格通胀仍处于高位,但从近期高点回落,7月份同比增长8.5%(6月份同比增长9.1%),低于彭博社预测的8.7%。就月率而言,7月整体CPI持平于0%(6月为1.3%,5月为1.0%),低于彭博社预计的0.2%月率。”

“核心CPI(不包括食品和能源)仍处于高位,7月同比保持在5.9%,与6月持平,但仍低于彭博社预测的6.1%。从环比来看,7月核心通胀率环比上升0.3%(低于6月的0.7%,低于彭博社预测的0.5%)。”

“虽然美国7月份的总体通胀率已经回落到9%以下,这主要反映了汽油价格的下降,但生活成本仍然高得令人痛苦,食品和住房成本持续上涨。我们将2022年的总体CPI预期维持在平均8.5%,核心CPI预期维持在6.5%。随后,我们仍然预计2023年总体通胀率和核心通胀率都将回落至平均2.5%。通胀风险仍在上升。”

“我们的联邦公开市场委员会展望:我们仍然预计9月加息50个基点,11月FOMC再加息50个基点,12月加息25个基点。包括3月加息的25个基点,5月加息的50个基点,以及6月和7月最新一次加息75个基点,这意味着2022年将累计加息350个基点,使FFTR在2022年底前升至3.50-3.75%的区间。我们注意到在9月之前会有很多事件可能仍然会影响美联储的决定/塑造美联储的预期,包括另一份就业报告(9月2日)和8月CPI通胀报告(9月13日)以及杰克逊霍尔研讨会(8月25-27日)。”