由于几个因素的共同作用,经合组织国家未来的通货膨胀在结构上预计会更高。法国外贸银行(Natixis)分析师认为,如果通胀结构性走高,就有必要考虑提高各国央行的通胀目标,以防止它们不得不实施一种永久的限制性货币政策

预计未来的通胀将在结构性上走高

预计经合组织国家未来的结构性通胀将更高,原因如下:人口老龄化;新兴国家回流、这些国家生产成本上升以及地缘政治紧张局势;能源转型(可再生能源成本上升、大宗商品需求旺盛等)和气候破坏的成本;为工薪阶层和工会提供更大的议价能力。

如果通胀自发地显著高于平均水平,那么保持2%的通胀目标将要求央行不断地将实际利率保持在异常高的水平,从而不断地、不必要地削弱经济。重要的是要明白,这不是因为短期通胀冲击而改变通胀目标,而是因为出于多种原因向永久性高通胀过渡。