富国银行(Wells Fargo)研究团队在其分析报告中指出,在6月10日周五之前,我们一致认为联邦公开市场委员会将在6月15日的政策会议上加息50个基点。但5月高于预期的通胀数据,让我们预计美联储将升息75个基点。

这一预期在6月13日的媒体报道中得到了加强,这些报道似乎旨在重新调整市场对加息幅度的预期。

我们还期待所谓的“点阵图”出现有意义的上升,这将表明美联储政策制定者认为未来几个季度进一步收紧货币政策是合适的。

我们预计今年年底该数据将升至3.375%,明年年底将升至4.125%。

我们还预计联邦公开市场委员会将上调2022年的通胀预期,同时下调今年的GDP增长预期。

我们现在预计会加息75个基点

在我们6月6日撰写的预览报告中,概述了我们对6月15日FOMC会议的看法,我们阐述了加息50个基点几乎是铁板钉钉的理由。但是,这份报告是在6月10日发布5月份CPI数据之前撰写的,CPI数据显示通胀再次高于预期。具体来说,5月份CPI整体上涨1.0%,同比通胀率达到8.6%(图1)。此外,这些数据令人沮丧,因为它们显示了经济中广泛的基础价格压力。简而言之,美联储似乎在努力降低通货膨胀率方面更加“落后”。

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因此,我们现在认为,fomc可能会选择加息75个基点,这将使联邦基金利率的目标区间升至1.50%至1.75%。6月13日周一有媒体报道称,政策制定者将考虑加息75个基点以“出乎市场意料”,进一步强化了这一预期。由于我们现在处于FOMC会议前通常会出现的10天“中断”期,美联储官员不计划发表任何讲话。不过,这些媒体报道(美联储官员的非正式言论可能证实了这一点)有助于在快速变化的环境中重新调整市场预期。

尽管如此,FOMC仍可能选择加息50个基点,不过我们认为75个基点的可能性要大得多。如果联邦公开市场委员会仅加息50个基点,我们认为这将通过鲍威尔主席的会后记者招待会和/或所谓的“点阵图”大幅上升发出更积极的紧缩信号。

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