投资者应该如何应对滞胀?德意志银行(Deutsche Bank)的经济学家已经发现,不同资产在上世纪70年代的表现与如今的表现之间存在类似的模式。大宗商品是唯一一个相对持续上涨的资产类别。

传统资产需要通胀回到目标水平

“主要的结论应该是,如果通胀率多年居高不下,那么历史和目前的高初始估值都表明,大多数传统金融资产类别将很难产生正的实际回报。名义回报率也可能低于其长期趋势。”

“大宗商品可能是一个例外,尽管过去几个季度价格的上涨使这一资产类别的价格比过去高得多。”

“传统资产需要通胀回到目标水平,才能实现长期正实际回报。否则,那么在经历了40年的巨大财富积累之后,准备迎接10年的真正财富毁灭吧。”