大华银行集团(UOB Group)经济学家陈浩伟(CFA)回顾了中国央行下调5年LPR的最新决定。

“中国人民银行(PBoC)基准的5年期贷款优惠利率(LPR)下调了创纪录的15个基点,至4.45%(彭博社预期: 4.55%),这表明房地产市场得到了更强的支持。上次降息是在今年1月,下调了5个基点。接下来可能会有进一步的措施来缓解房地产市场的抑制。”

“周一中国央行决定将一年期中期贷款便利(MLF)利率稳定在2.85%,一年期利率维持在3.70%不变(彭博社预期: 3.65%)。”

“4月份新增贷款大幅下降,原因是中国多个城市抑制新冠肺炎疫情,以及房地产市场持续低迷。尽管5年期LPR下调,但短期内信贷需求的复苏仍可能受到经济不确定性的阻碍。”

“国内银行间流动性仍然充裕,为中国央行保持非常谨慎的货币政策宽松步伐留下了空间。尽管政府可能预计,随着新冠肺炎防控措施的放松,经济活动将迅速反弹,但我们认为仍需要更积极的货币政策支持,以使全年增长接近5%。因此,到2022年第三季度末,1年期LPR有下降到3.55%的可能。至于5年LPR,已经达到了15个基点的目标。5年利率是否会进一步下调,取决于房地产市场的前景。”