大华银行集团经济学家陈浩伟分析了中国经济的最新通胀数据。

“4月份中国的CPI上升速度快于预期,年率2.1%(彭博预期: 1.8%, 3月:1.5%),为5个月高点。因中国疫情封锁导致新鲜食品价格走高,以及燃料成本上涨抵消了服务和消费需求的负面影响。与前一个月相比,CPI环比上升0.4%,3月份为持平。”

“由于比较基数较高,中国4月份生产者价格指数(PPI)同比放缓至8.0%(彭博社预期:同比7.8%,3月份:同比8.3%),但这仍高于普遍预期。连续增长表明生产者面临成本压力,PPI连续第三个月上升,4月环比上升0.6%(3月环比上升1.1%)。”

“我们维持2022年全年通胀预期为2.9%(2021年:0.9%)。全年PPI可能会达到我们预测的5%-6%的高端(2021年:+8.1%)。”

“4月份,需求面通胀压力有所缓解,这可以从中国核心CPI的放缓中看出来。中国央行可能在本月(5月13日至16日)将一年期中期贷款便利(MLF)利率下调5至10个基点,以加大对经济增长的支持力度。我们继续预测,到2022年第二季度/第三季度末,一年期基准贷款优惠利率(LPR)将降至3.55%。”