欧元危机最严重的时候已经过去10年了。我们有必要担心欧元危机再次爆发吗?德意志银行(Deutsche Bank)经济学家认为,如果利率持续大幅上升,我们很可能面临第二轮欧元危机。

欧洲央行有加息和停止购买计划的空间,但自由度有限

好消息是,所有欧元区国家都能够显著降低相对于GDP的利息成本。此外,大多数国家在过去10年利用超宽松的货币政策环境,延长了未偿还债务的期限,使它们对暂时上升的利率和收益率不那么敏感。

坏消息是债务水平继续上升。尽管较低的收益率让人松了口气,但如果收益率低于2011年水平,这些国家将面临与2011年类似的利息成本占GDP的比例。例如,如果意大利10年期债券的收益率明年上升2%,到2025年底,意大利将面临与2011年相同的利率负担(其他因素保持不变,通过10年期债券进行再融资)。