倒挂的美国国债收益率曲线通常表明,美国经济衰退的可能性相当高。与此同时,地缘政治的不确定性仍然很高,也是一个关键焦点。在汇丰银行(HSBC)经济学家看来,所有这些都应有助于支持美元的反周期性质。

当全球经济降温时,美元往往会受益

我们认为现在看空美元还为时过早。美国国债收益率曲线倒挂,不是我们改变思维方式的合适条件。

如果全球经济活动在货币紧缩、地缘政治风险和实际收入缩水的情况下必然萎缩,那么美元将不会是比较脆弱的货币之一。

短期来看,美联储可能收紧政策的可能性很大,在美联储5月3日至4日会议之前,不会有更多美国关键数据发布,让市场变得更加强硬。因此,在未来几周,除非地缘政治方面发生重大变化,否则美元可能会稳步走高,但步伐可能会从4月初开始放缓。