尽管债券市场发出风险上升的信号,但股市表现更为积极。截至4月1日,标准普尔500指数较3月8日创下的2022年低点上涨了9%,仅比历史高点低5%。瑞银(UBS)经济学家预计,标准普尔500指数(S&P 500 Index)将在2022年底前小幅上涨,接近4700点。

股市反弹后仍有选择性

俄罗斯和乌克兰的冲突继续给增长和收益前景带来压力。鉴于近期的不确定性,我们将今年的全球盈利增长预期从10%下调至8%,并将2023年的全球盈利增长预期从7%下调至5%。我们还继续倾向于有选择性地投资股市,而不是为股市全面反弹做准备。

我们现在的基本预测是股市只会温和上涨,我们预测标普500指数年底将达到4,700点,比目前水平高出不到4%。我们还注意到,波动性和不确定性加剧的时期往往是找到股票长期价值的最佳时机。