日元在3月份急剧贬值,一度达到125。三菱日联金融集团(MUFG Bank)经济学家预计,尽管外部环境发生了变化,但美元/日元近期将在125水平遇到强劲的上行阻力。

日元兑美元可能进一步贬值

我们认为很难突破125水平。3月28日,美元/日元升至125,随后,政府官员在第二天仓促地劝说日元升值。

我们认为,如果外部环境不发生变化,政府的行动将无法引发日元明显走强。我们预计美元/日元不会很快跌破120。目前,我们已经上调了我们的预测区间,假设美元/日元将保持在120-125区间。

我们认为,在4月27日至28日召开的下次政策委员会会议上,日本央行几乎不可能调整其政策设置,比如调整收益率曲线控制(YCC)。这可能会让市场想起日本和美国货币政策之间的差距,加大日元再次大幅贬值的风险。在这种情况下,我们预计美元/日元将回升至125,并测试2015年6月5日高点125.86。如果突破这一水平,将出现2002年以来的最高点。如果它超过了2002年6月13日高点125.91,我们在2002年5月9日高点129.15之前看不到明确的阻力,甚至不得不考虑上升到130的可能性。