大华银行集团(UOB Group)经济学家陈浩(Ho Woei Chen)和研究部主管孙德健(Suan Teck Kin)对中国政府最近宣布的本年度国内生产总值(GDP)增长目标进行了评估。

核心要点

中国政府为2022年GDP增长设定了“5.5%左右”的目标,这是一个较高的普遍预测区间。这突显出,政策制定者认为,在内外环境更具挑战性的情况下,管理好增长放缓非常重要。

在GDP基数较大的情况下,2022年GDP每增长1%,相当于增长1.14万亿元人民币,相当于2012年增长2%(当时中国经济规模只有53.86万亿元人民币)。从历史背景来看,这意味着今天5.5%的增长目标相当于2010年10%的GDP增长,因此仍然是一个相当大的数字。

李克强总理宣布计划设立金融稳定基金,并利用市场和法律手段降低风险。

这份工作报告强化了对中国货币政策将继续放松的预期。然而,鉴于全球通胀和利率环境不断上升,随着信贷增长开始反弹,宽松政策的力度可能会减弱。就目前而言,我们仍然维持对基准的1年期贷款市场报价利率(LPR)在2022年第二季度末再下跌15个基点至3.55%的预测。中国还可能进一步降低存款准备金率,以帮助降低银行的融资成本。