大华银行集团(UOB Group)经济学家陈浩(Ho Woei Chen)对中国经济的最新通胀数据进行了评估。

核心要点

值得注意的是,12月CPI和PPI均环比下降。

我们预计未来几个月总体CPI通胀将稳定在2%以下,然后在22个下半年上升,2022年全年平均水平在2.2%左右。与此同时,较高的比较基数应该会使PPI增速放缓。在2021年(2020年:-1.8%)PPI平均为8.1%之后,我们预计2022年PPI将放缓至4%-6%。

随着CPI回归2%以下,PPI继续温和,这将为中国人民银行(PBOC)在22年上半年放松货币政策提供更有利的背景。继2021年12月基准的1年期贷款优惠利率(LPR)下调5个基点后,我们预计本月将下调1年期中期贷款便利(MLF)利率。