由于其便携性,比特币是一种优越的价值存储手段。
离岸银行市场可以被视为价值存储的代理。
考虑到这些估值指标,比特币仍然可以大幅升值。

比特币的基本价值是什么?使用传统的估值指标很难给出答案,因为比特币不产生任何收入流,因此不可能在贴现现金流的基础上进行估值。然而,在最近与Bilal Hafeez合作的Market Hive播客中,加密公司BlockTower的联合创始人Ari Paul提供了一个从根本上看待比特币的有趣方法。

保罗认为,如果我们把比特币看作是你口袋里的“瑞士银行”,那么就有一种客观的方式来评估这种加密货币的经济价值。如果你接受比特币作为一种价值储存方式,并且考虑到它几乎在全球范围内被普遍采用,有理由说它已经达到了这种地位,那么比特币就成为了一种比黄金优越得多的形式。正如黄金一样,比特币是不受许可的,它允许资产持有人在世界任何地方将其转换为任何商品或服务。可以肯定的是,这只是一种社会习俗,但黄金也是如此,因为它没有内在价值,也不能产生现金流。比特币相对于黄金的主要优势在于其便携性。

与黄金所有者不同,比特币的所有者可以将数十亿美元的资产存储在一个闪存驱动器或手机应用程序中。比特币的便携性优势如此巨大,它可能最终完全取代黄金作为一种价值存储手段。尽管与法币一样,比特币是一种数字资产而非实物资产,但与法币不同的是,比特币的供应是有限的。事实上,从概念上讲,比特币实际上是一种优于黄金的价值储存手段,因为它的供应永远不会扩大。

即使我们承认比特币是一种价值储存手段——一种现代版的数字黄金——估值的问题仍然悬而未决。然而,保罗提出了一种确定比特币可能的基本价值的新方法。如果我们接受离岸银行市场作为所有资产价值的代表,投资者试图保护这些资产免受政府的任意接管,那么这个市场目前估计大约有35万亿美元。这些资产中的大多数不仅是法定现金和黄金,还包括股票和债券等生产性经济资产,因此,进行简单的对比并不准确。不过,如果我们接受一般的估值标准,那么目前市值不到1万亿美元的比特币有很多基本面上的上行空间。如果我们简单地将离岸银行市场的10%的价值分配给比特币,那么这种加密货币在可预见的未来有潜力增长两倍。