富国银行分析师认为,日本经济增长前景改善并不一定与日本货币前景的改善相匹配。富国银行分析师指出,在日本仍未实现通胀目标的情况下,日本央行将在可预见的未来维持宽松货币政策。预期美元/日元到 2023 年初的目标在 120.00 水平。

要点:

“鉴于近期全球债券收益率和现有外汇头寸有所下降,目前日元可能会在短期内保持稳定。例如,国际货币市场货币期货显示,投机性日元空头头寸接近 2019 年以来的最高水平,可能暂时限制日元疲弱程度。但本行确实预计,随着通胀压力持续存在,全球债券收益率将在未来数月和数季度出现重新上涨。”

“尤其是在目前美国价格压力仍然相当强劲的情况下,美国 10 月通胀年率上升 6.2%。从历史水平来看,美国通胀指标仍处在相当高的水平,美联储将在 2022 年年中结束量宽计划并在明年年底之前启动加息周期,预期10年期美债收益率将在2023年年初升至 2.20%。”

“由于日本债券收益率不太可能跟随美债收益率明显走高,本行预期这将造成日元兑美元走弱,到 2023 年初,美元/日元的目标为 120.00。”