由于美国消费者信心数据疲软,美国国债收益率有所下降。
但周五的美国数据支持了通胀不会是暂时现象的说法。
当美联储的威廉姆斯稍后发表讲话时,交易员将寻找任何鹰派暗示。

美国最新数据发布后,美国债券收益率小幅下降,其中包括9月JOLTs就业报告和11月密歇根大学消费者信心初步调查。后一项调查显示,消费者信心处于2011年以来的最低水平,这可能令国债收益率承压,不过数据也支持通胀不会是暂时的说法。

美国10年期国债收益率从1.57%以上跌至1.54%左右的盘中低点,不过随后又回升至略低于1.56%的水平。这意味着10年期国债收益率当日持平。更广泛地说,在本周最后一个交易日,美国国债价格走势相对温和,2年期国债收益率略高于0.50%,5年期国债收益率略高于1.21%,30年期国债收益率略高于1.93%。

短期国债收益率在本交易日早些时候略有上升,2年期国债收益率一度高于0.54%。本周早些时候,美国消费者价格通胀报告比预期高得多,导致债券市场大幅抛售,一些债券空头头寸出现获利回吐,可能推动短期收益率小幅回落。

消费者信心受到通胀担忧的打击

密歇根大学11月整体消费者信心指数跌至66.8,远低于预期的从71.7上升至72.4。如前所述,这是自2011年以来的最低水平。《消费者调查》(Surveys of Consumers)首席经济学家理查德•科廷(Richard Curtin)表示,“不断上升的通胀率,以及消费者越来越相信,尚未制定出有效的政策来减少通胀飙升造成的损害”,打击了人们的信心。科廷补充称,“四分之一的消费者表示,11月份他们的生活水平因通胀而下降”。由于消费者对近期的通货膨胀前景不抱希望,预期指数大幅下降到62.8(预期70.0,之前为67.9),而现状评估指数也下降到73.2(预期80,之前为77.7),这也是多年来的最低水平。1年期通胀预期从10月份的4.8%小幅升至4.9%,5年期通胀预期稳定在2.9%。

在消费者信心调查的同时,最新的美国9月份JOLTs就业空缺报告也发布了。就业空缺减少幅度小于预期,为1043.8万,预期为跌至1030万。8月份的数据被上修至1062.9万。这意味着,9月份美国经济中的就业岗位空缺比失业人数多出创纪录的280万。辞职率也从上月的2.9%上升至3.0%,创历史新高。较高的离职率表明,员工对自己找到一份可能薪水更高的新工作的能力更有信心,这是劳动力市场健康的一个良好指标。

美联储应对通胀的压力越来越大

随着通胀对消费者信心的影响超过了2020年初新冠肺炎大流行的影响,美联储采取措施的压力越来越大。与此同时,正如最近10月的官方就业报告和周五的9月JOLTs报告所显示的那样,劳动力市场过热的事实,认为当前高于美联储2.0%目标的通胀飙升只是暂时现象的观点,似乎越来越令人难以置信。

即将到来的有:美联储理事会成员、纽约联邦储备银行行长威廉姆斯将有机会对近期公布的高通胀数据做出反应。任何暗示美联储政策将出现强硬转变的迹象,都可能给债券收益率带来上行压力,尤其是短期债券。