美联储将在北京时间周四凌晨2:00公布利率决议和货币政策声明,以下是13家主要银行的分析师和研究员的最新展望。市场普遍预期美联储维持政策利率不变,同时宣布每月削减150亿美元资产购买(tamper)。

荷兰国际集团

“美联储在11月3日宣布缩减购债规模似乎已成定局。它似乎将从11月开始,每月减少150亿美元的资产购买,将10亿美元的美国国债和50亿美元的机构MBS证券分开。到明年6月份,购债规模将降至零,但随着经济增长,就业岗位增加以及高企的通胀率至少延续至明年年中,我们认为美联储可能会迅速结束购债计划。加息不会太迟。在相当长的一段时间内,我们一直预测美联储将在2022年下半年加息两次,分别为9月和12月。然而,鉴于通胀压力明显加剧,美联储采取更激进立场并从7月开始加息三日的风险越来越大。“

西太平洋银行

”在例会前的新闻封锁前,许多FOMC成员表示支持在11月份发布正式的缩表决议。他们还就购债计划的期限给出了指引,认为2022年年中将是结束购债计划的最佳日期。从12月开始,美联储将在每月减少总计150亿美元的债券和RMBS证券购买。鉴于对市场来说这基本是板上钉钉之事,参与者将把注意力集中在围绕缩减购债规模以外的下一步政策措施的讨论上。我们预计美联储主席鲍威尔和联邦公开市场委员会将承认到与通胀相关的风险,但与加央行不急于发出加息信号一样,2022年12月仍将是美联储加息最可能的起点。“

丹斯克银行

”我们预计美联储将宣布缩减资产购买。该央行将立即在11月开始缩表,每月削减150亿美元并在6月结束购债计划。风险偏向于美联储每月缩表200亿美元。美联储主席鲍威尔上周五更担忧高企的通胀率,预计今晚他将重复这一点。鲍威尔将重申缩表决议和未来加息无关。不过我们认为他的立场将比9月份时更鹰派。“

道明证券

”美联储官员几乎肯定会宣布开始缩减购债规模。至于“加息”,我们预计不会有任何明确的新信号,我们预计,“高企”的通胀将继续被定性为“在很大程度上反映了暂时性因素”,但美联储主席鲍威尔可能会强调,如果经济发展明显偏离当前预期,缩减购债将使官员在应对时具有多大的灵活性。“

荷兰合作银行

”预计美联储将正式开始宣布缩减资产购买。该央行不会发布最新的经济和利率展望。在新闻发布会期间,鲍威尔可能会再度强调结束缩表不会自动开始加息。同时鲍威尔也认为高通胀是短暂的。“

加拿大皇家银行经济研究部(RBC Economics)

”今日美联储料宣布每月削减100亿美元国债以及50亿美元抵押证券的购买,并承诺在2022年年中左右放慢净购买。“

法国兴业银行

”美联储将宣布每月削减150亿美元购债规模。目前美联储每月购债规模为1200亿美元,包括800亿美元的国债和400亿美元的抵押支持证券。预计该央行将降低100亿美元国债和50亿美元抵押支持证券的购买。通过每月削减150亿美元,到2022年年中美联储将结束购债计划。“

加拿大国家银行财富管理(NBF)

“根据美联储最近的沟通,美联储几乎肯定会宣布缩减资产购买。该央行料每月削减150亿美元(在美国国债和MBS证券之间按比例分配),缩表进程将在明年年中结束。声明肯定会承认通胀高企,我们将密切关注美联储是否会放弃对通胀压力的“临时”评估。该央行的经济预期摘要要到12月发布,但风险偏向于点阵图更鹰派,因为通胀压力持续。但美联储主席鲍威尔可能不会在新闻发布会就未来调整利率的时间做出承诺,并重申缩减资产购买并不意味着将立即加息。”

加拿大帝国商业银行

“鲍威尔可能没有足够的票数成为一个全面的鹰派人物,或者在他的连任被锁定之前,没有勇气在利率问题上发出非常确定的信息。但如果现在就开始缩减购债规模,且时间紧张,这将是一个明确的信号,表明美联储希望在明年下半年的几次加息前及时解决这一问题。”

北欧联合银行

“美联储准备在本周三扣动缩减购债的扳机,风险明显偏向于该央行将比预期更迅速地缩减资产购买。因此鲍威尔必须在措辞上非常具体,以避免复制/粘贴澳洲联储、加央行和英国央行在各自短期收益率曲线陡直的情况下触发加息。除非鲍威尔和联邦公开市场委员会明确表示,在某个日期之前,政策利率不会发生任何变化,否则我们预计,在美联储开始缩减购债规模的政策决定出台后,市场将预期美联储进一步加息。”

荷兰银行

“美联储将寻求推迟加息预期,但多激进呢?此次会议的关键问题是,美联储将在多大程度上抵制市场定价。目前的市场定价表明,美联储将在2022年年中开始加息。我们仍然认为,美联储要收回此前发出的结束资产购买不会立即加息的信号,难度很大。因此,鲍威尔很有可能会对最近市场预期的转变进行反击。不过,在目前阶段,这样做可能难以令人信服,因为市场可能等待通胀形势出现令人信服的好转,然后加息预期才会消退。这在短期内不太可能——如果有的话,我们预计未来几个月美国月度通胀将再次加速,价格增长将在2022年上半年再次降温。与此一致的是,我们继续预计美联储将无视当前的高通胀,并在2023年初开始加息。”

花旗银行

“预计美联储主席鲍威尔不会强烈压制市场对该央行提前加息的预期。市场普遍预期该央行将宣布每月1200亿美元的购债计划,我们预计11月中将开始每月削减150亿美元。不过,这一速度可能会保持相对灵活,让美联储官员可以选择提前结束缩减购债计划,并可能大幅升息。花旗的基本预期仍是美联储在12月22日首次升息,但对通胀的担忧可能导致美联储加快缩减资产购买规模,并提前升息。”

德意志银行

我们的观点是,美联储将宣布每月分别削减10亿美元和50亿美元的国债和MBS证券购买,第一次削减将在11月中旬进行。我们认为,这将使最新一轮量化宽松在2022年6月结束,尽管这也将提供一些灵活性,以应对未来8个月经济环境的任何变化,如果它们出现的话。在加息问题上,我们认为加息要到2022年12月才会发生,但鉴于前景的不确定性,尤其是通胀方面的不确定性上升,我们认为鲍威尔主席不会积极推回当前的市场定价(22年中期之前几乎已经消化了全面加息)。