下周四,英国央行将召开货币政策会议。荷兰国际集团(ING)分析师预计,在最近的鹰派言论之后,英央行将加息15个基点。他们认为,市场高估了未来紧缩的规模,因此他们认为,政策制定者可能会以中期通胀预期降低和加息投票意见分歧的形式做出一些温和的抵制。

“对于市场对2022年的紧缩预期,政策制定者可能会提供一些温和的阻力。这让我们清楚地看到,政策制定者是否会试图更严重地依赖市场定价。我们认为他们会的,哪怕只是微妙的。”

“首先,如果委员会确实选择在周四加息,那么它不太可能是一个一致的决定。虽然少数委员会成员可能会支持贝利行长的领导,投票支持加息,但我们知道,至少有一名成员可能会持不同意见(西尔瓦娜·滕雷罗)。这应该是市场的一个警告信号:如果首次部分加息不能获得一致决定,那么就很难看到未来一系列激进举措获得类似水平的支撑。”

“说到预测,我们很可能会看到未来两三年的通胀预期被下调。别忘了,英国央行将市场利率纳入其模型。早在8月份,紧缩幅度超过预期40个基点,中期通胀率保持在2%左右。在其他条件不变的情况下,目前市场所消化的更大幅度的紧缩,应该会导致2024年的通胀预期下降。

“如果发生这种情况,那将是一个含蓄的信号,表明政策制定者认为没有必要像市场那样采取激进行动。”

“自9月初以来,英镑无疑受益于英国货币市场曲线的戏剧性重新定价。不过,英国央行的广义贸易加权指数同期仅上涨1.1%,因此用‘来之不易’来形容英镑的涨势似乎是合理的。”