美元兑日元在相对狭窄的109.00-111.00之间交易。三菱日联金融集团(MUFG)经济学家已将他们的偏见转回看跌,而上个月他们的偏见是看涨。

中国局势恶化加剧了避险情绪

我们预计,中国房地产市场的不确定性不会演变成更严重的情况,但风险厌恶情绪仍将高涨,短期内形势恶化的风险更大。仓位数据显示,市场上仍有大量日圆空头仓位,如果因规避风险而平仓,日圆可能会跑赢大盘。

预计点阵图不会出现显著变化

鉴于全球前景的不确定性有所增加,增长预期正在降低,而且美国的经济数据流有些令人失望,联邦公开市场委员会不太可能引发另一次点阵图冲击。对于那些持有美元/日元多头仓位的人来说,这可能会令人失望,并可能意味着近期日本购买外国债券的迹象更加温和。

日本国内的情况开始慢慢变得不利于日元贬值

我们认为,鉴于更大的形势已经明朗,额外财政刺激的前景不太可能对日元贬值产生任何重大影响——政治格局的转变很可能会让我们偏离我们所看到的“安倍经济学”,帮助维持日元汇率。