印尼央行(BI)将于9月21日(周二)召开月度理事会议。随着发布时间的临近,以下是六家主要银行的经济学家和研究人员对即将到来的货币政策决定的预期。市场一致认为,印尼央行已没有进一步降息的空间。

渣打银行(Standard Chartered)

我们预计印尼央行将维持7天逆回购利率在3.5%不变,以支持印尼卢比的稳定,同时维持其宽松的政策组合以刺激增长。仍然低于目标通胀率(8月同比增长1.6%)和外部平衡改善(反映在更广泛的贸易顺差),8月达到创纪录的4.4亿美元,这应该给印尼央行提供了关注增长的空间。我们坚持我们的观点,即在上半年上调存款准备金率150个基点后,明年下半年印尼央行将开始上调利率——在2022年第四季度上调25个基点,在2023年第一季度再上调25个基点。

道明证券(TDS)

我们预计印尼央行将继续保持宽松立场,将7天期逆回购利率维持在3.5%不变。鉴于政府支出可能会持续到2022年,我们认为随着财政政策在支持复苏方面占据中心地位,BI的宽松周期已经结束。美元兑印尼卢比短期内可能维持在14,200和14,400区间震荡。我们预计美元/印尼卢比不会有大的波动,因为投资者可能在9月22日周三美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议前保持谨慎,并可能保持观望。

澳新银行(ANZ)

我们预计印尼央行将保持政策利率在3.50%不变。病毒形势的改善和相关限制的放松将提振经济活动,减少降息的压力。与此同时,温和的价格压力和不断增强的外部状况,将给央行更长的时间保持政策宽松的空间。

荷兰国际集团(ING)

预计印尼央行将维持利率政策不变。印尼央行行长佩里·瓦吉约(Perry Warjiyo)最近表示,由于通胀一直低于央行2-4%的政策目标(8月份为1.6%),印尼央行将在今年剩余时间采取持续的“支持增长”政策立场。

法国兴业银行(SocGen)

我们相信印尼央行已经结束了其利率宽松的立场,并将保持政策利率在3.5%不变的同时保持宽松的立场。虽然支持性货币政策阻止了经济活动的急剧下滑,但财政应对措施不足,未能阻止经济基础的削弱。对央行来说幸运的是,极其温和的通胀(主要得益于官方补贴支出,尤其是能源补贴)意味着货币政策的正常化不太可能,至少目前是这样。不过,我们确实预计,随着基数效应驱动的通胀抬头,政策利率明年将会上升。事实上,随着货币政策收紧(到2022年底),以及印尼在2023年恢复到(GDP的)3%的预算赤字上限,我们对印尼的中期增长前景不太乐观。

大华银行(UOB)

鉴于当前全球形势的发展,我们认为印尼央行几乎没有进一步下调基准利率的空间。尽管如此,印尼央行将通过其他货币、宏观审慎和流动性支持措施,保持宽松的货币政策,以有效地将迄今为止的基准利率下调传导到经济中。