由于风险情绪反弹,美元指数(DXY)有所回落。但由于美联储仍在逐步缩减购债规模,而欧洲央行(ECB)也不太可能在短期内停止购债,美元指数的下行空间可能限于91.50-92.00。西太平洋银行(Westpac)经济学家认为,美元指数可能在第四季度出现94.00左右的边际高点。

放缓资产购买步伐可能在未来几个月开始

我们的解读是,尽管美联储官员注意到了德尔塔变异病毒压力的风险,但缩减量化宽松的时间表仍未改变。杰克逊霍尔(Jackson Hole)及其他地方的美联储主要官员可能仍相信,“进一步的实质性进展”即将到来,未来几个月可能开始放缓资产购买。

11月和12月的FOMC会议看起来是宣布缩减购债规模的好时机。这将使美元在第四季度的整体上升趋势保持不变,特别是在欧洲央行主要官员可能在9月会议上放缓紧急抗疫购债计划(PEPP)的预期下。

美元指数有可能在第四季度在略高于94关口创下新高。美元指数若要突破这一水平,则需欧元区的复苏道路出现倒退和/或者中国的新冠疫情进一步恶化。