荷兰合作银行(Rabobank)分析师在评论原油价格大幅下跌时指出,“本周石油市场受到一波又一波卖压的冲击,因短期系统性资金从平仓原油期货多头仓位转向完全建立“空头仓位”。

如果油价继续走软,中期势头信号也有可能在未来几天从“多头”转向“空头”,这可能会在压力消退之前引发另一波激进的系统性抛售。因此,我们认为最近油价下跌的很大一部分原因是系统性基金的羊群行为,而不是石油市场基本面前景的任何实质性变化。”

“最近几周,大型投机者,尤其是系统性基金,大幅减少了对石油期货的多头敞口。事实上,从大多数指标来看,洲际交易所布伦特原油和纽约商品交易所西德克萨斯中质原油的综合净管理资金头寸目前看起来相当低,特别是考虑到目前远期曲线显示的滚动收益率仍然强劲。”

“展望未来,我们预计油价将在年底走强,尽管近期系统性交易员遭到淘汰。此外,大型基金经理减少石油敞口,为随后可能出现的“空头”回补反弹奠定了基础,特别是考虑到沙特阿拉伯可能在年底前暂停或放缓计划中的增产步伐。