本周将召开8月英央行货币政策委员会会议。市场参与者预期英央行决议不会出现调整。荷兰合作银行分析师预计货币政策委员会不会就在哪些情况下会首次加息方面提供线索。

要点:

“本行预期英央行不会调整银行利率。市场普遍预计这次投票将获得一致通过。本行也不认为货币政策委员会会详细说明实际考虑加息的条件,因为今年以后的增长和通胀前景相当不确定。”

“预期英央行将 8 票对 1 票的多数票将其国债购买的年终目标维持在 8750 亿英镑。英央行货币政策委员会已经宣布 5 月略微减少购债规模,创造购债规模下滑的路径。英央行资产购买工具现在已经以每周34.4亿英镑的速度完成价值8216亿英镑的采购。本周会议结束后,英央行将发布新的市场通知,其中列出将利用资产购买工具在未来一段时间内购买国债的具体细节。这涉及新的净资产购买和与 2021 年 9 月 7 日到期的金边债券到期相关的 143 亿英镑现金流再投资。由于距离年底还有 21 周,还需采购 677 亿英镑资产,因此英央行调整购债规模并非刻不容缓。”

“英央行计划在年底完成净资产购买。一两个决策者可能会投票支持提前结束净资产购买。这样的决定只会造成不确定性,而其对经济影响微不足道。”

“英央行货币政策委员会现在也将正式在其工具包中增加负利率,但最近几个月英央行完全失去使用该政策的兴趣。英央行将负利率纳入工具包也意味着英央行政策委员会需要更新利率的有效下限。”