上周末欧佩克+各国部长同意在2021年8月至2022年4月期间每月增加40万桶原油供应后,布伦特原油价格下跌2.4%。WTI和布伦特原油目前分别较其7月中旬的峰值下跌了约7%,德尔塔毒株担忧令整体风险情绪承压。尽管上周末达成了增加供应的协议,但瑞银(UBS)策略师仍对油价持乐观态度。

欧佩克+达成增产协议后,市场焦点应从供应转向需求增加

“原油市场对供应协议的反应相对温和,表明年底前全球原油日供应量增加200万桶符合市场预期。随着协议的达成,投资者对短中期石油供应有了更清晰的认识。投资者的注意力现在应该转向经济重新开放。”

今年夏天的需求看来将会强劲

“初步数据显示,石油需求将上升,尤其是美国和欧洲。未来几周,被压抑的假日旅游、娱乐和商业活动需求应该会进一步提振石油需求。我们认为,目前全球石油需求可能超过9700万桶/天,高于2020年4月7800万桶/天的低点。我们仍预计,今年全球日需求量将超过9900万桶。”

产量增长不是一成不变的,如果恢复流动性限制,产量增长可能会逆转

欧佩克+组织将于9月1日召开下一次会议。如果德尔塔新冠病毒毒株的传播引发新的流动性限制,降低石油需求,欧佩克+可能会暂停甚至终止其增加石油供应的决定。此外,由于产能下降,一些国家可能无法每月提高产量。此外,增产指导并不是一成不变的,而是向非欧佩克产油国发出一个信号,让他们在制定2022年的生产计划时考虑这些目标。”

“油价再度上涨也将有利于大宗商品货币(包括加元、俄罗斯卢布和挪威克朗)和能源股。能源板块的估值具有吸引力,预计还将加大回购力度,增加派息。”