鲍威尔主席的温和证词可能会在短期内给美元指数(DXY)注入一些双向效应。但西太平洋银行(Westpac)经济学家们估计,随着缩减量化宽松的传言在杰克逊霍尔(Jackson Hole)升温,仍有可能测试2021年3月高点93.45。

美联储比欧洲央行更接近其通胀目标

鲍威尔主席的证词给美元指数带来了错误的信息,即取得实质性进展和撤回支持都还很遥远。但这并没有改变一个经济的图景,这个经济正在更有说服力地站稳脚跟。随着更安全的“后冠状病毒”增长路径逐步展开,未来应以更一致的方式弥补与冠状病毒相关的就业损失。

美国国债收益率令人困惑的下跌使美元的建设性前景变得复杂,但这主要是一个曲线趋平的故事,以及在美联储的鹰派转向后通胀预期的重新调整。无论如何,欧洲央行都在重新解读其维持价格稳定的使命,并转向结构上更为温和的政策立场。

鲍威尔主席更为谨慎的信息可能会在短期内给美元指数注入一些双向风险,但随着第三季度有关缩减的传言升温,测试2021年3月93.45高点的可能性仍然很大。

我们预计美联储将在8月份的杰克逊霍尔(Jackson Hole)研讨会上发出明确的缩减规模信号,并在9月份正式宣布。缩减计划将于2022年初开始,并在6个月内完成,这一速度要快得多,很可能会让美元指数获得良好的支持。