加拿大帝国商业银行(CIBC)经济学家报告称,由于美国经济有望表现出色,导致美联储进一步提前加息时间表,美元再次受到青睐。

受美联储政策预期的推动,美元再次走强

6月份的联邦公开市场委员会会议标志着美元的一个转折点。在这次会议之前,对美元的仓位和人气基本上是看空的,这在上个月的报告中已经讨论过。从那以后,美元空头数量显著下降,市场也在一定程度上减少了看跌情绪。

美联储早些时候微妙地转向取消宽松政策,向市场发出了一个明确信息,即有关通胀的基调已经改变。此外,市场从美联储6月的声明中获得的另一个信息是,在未来一段时间内全球转向紧缩政策的过程中,联邦公开市场委员会将不再充当守备者。这削弱了在通货再膨胀之前寻求获利的热门头寸——包括做空美元。

展望未来,我们现在预计美元兑其他货币会有一个更高的底部。美联储的转向标志着从旧的通货再膨胀叙事向新叙事的转变,即实际收益率相对于名义收益率表现不佳。鉴于美国对其他发达市场的收益率相对较高,这应该会继续推动美元空头退出。