应对新冠肺炎疫情是短期复苏前景的关键。与此同时,渣打银行(Standard Chartered)经济学家对印尼盾、美国国债收益率稳定、可管理的外部平衡和BI稳定政策保持积极的战术偏向。

货币和财政政策保持宽松

最近,我们将2021年GDP增长预期从4.5%下调至4.1%,原因是新冠肺炎病例重新抬头,但随着新冠肺炎病例达到新高,卫生系统承受了压力,我们收紧了爪哇和巴厘岛的流动限制;我们估计,每一个月的限制措施可能会导致GDP增速下降0.5个百分点。

疫苗接种的推广已经加快到每天100万剂;按照目前的速度,群体免疫可能在2022年达到(而政府的目标是2021年底)。疫苗供应将是关键的决定因素。

我们预计,2022年第四季度和2023年第一季度政策利率将上调25个基点;预计在2022年上半年,印尼将上调存款准备金率150个基点。低通胀和负产出缺口应该会让BI逐步实现政策正常化,并与美联储政策同步。

政府在2021年将预算赤字维持在GDP的5.7%,尽管医疗和社会支出有所提高。由于政府的目标是2023年赤字低于GDP的3%,财政整顿可能会继续下去。

对印尼盾的战术看涨观点;我们维持年底美元兑印尼盾14600的预期。我们预计,由于全球需求好转、附加值出口的结构性增长以及大宗商品价格上涨,2021年经常帐赤字将维持在GDP的0.9%的低位。