我们正经历一段非常强劲的增长时期,货币和财政政策都非常宽松,而且看来还会继续宽松下去。德意志银行(Deutsche Bank)国际私人银行全球首席投资长克里斯蒂安•诺尔廷(Christian Nolting)认为,我们可以从这种经济变化和仍保持广泛宽松的经济政策的不寻常混合中得出三点结论。

投资者需要保持创新,对新方法持开放态度

这种情况将创造重要的新投资机会,但也会带来一些风险。围绕增长的压力是任何复苏的正常组成部分,但投资组合需要对它们有弹性。围绕“市场繁荣”的危险以及潜在的资产类别泡沫,进一步增强了在投资组合中进行复杂风险管理的理由。

虽然一些增长挑战将是暂时的,但其他结构性经济变化将是长期的。许多这些变化早在大流行之前就发生了(例如,数字化、债务水平上升),但它们加速了大流行;其他因素(如人口统计)则有不同的驱动因素。投资战略需要应对这些变化。我们的主要投资主题集中在技术、人口统计和可持续性三角内的十个变化领域。

作为投资者,我们需要保持创新,对新方法持开放态度。对ESG投资的兴趣日益浓厚,导致对投资潜力和风险的评估发生了变化。例如,基础设施投资越来越多地在ESG生命周期上下文中进行评估。随着各国面临净零排放目标,碳定价目前对投资的影响要大得多。所有这些都将继续影响我们如何评估和应对未来的投资环境,即使当前的增长挑战已经消退。