加拿大央行维持政策不变,但暗示我们应预期不久将进一步缩减量化宽松,而明年下半年加息将成为坚定的议程。在外汇方面,荷兰国际集团(ING)经济学家认为,这意味着美元兑加元在2021年下半年将持续在1.20下方交易。

加拿大央行的紧缩路线将为加元提供更多的推动力

加拿大央行没有提供任何意外,将政策利率维持在0.25%,每周量化宽松资产购买保持在30亿加元。他们还保持了他们的前瞻性指导,即他们将保持利率不变,直到经济中的过剩产能被吸收,通货膨胀持续达到2%。

鉴于今年下半年的经济前景无疑有所好转,加拿大央行仍将从7月开始将每周资产购买规模缩减至20亿加元,并在年底前后结束量化宽松计划。

我们预计加拿大央行确实会在2022年第四季度开始加息,政策利率预计在明年结束时为0.5%,到2023年底为1.25%。

我们认为,加拿大央行在十国集团(G10)中仍是一个强硬派的观点,将继续为加元提供支撑。特别是,加拿大和美国货币政策的不同模式应该会给美元/加元带来压力。

根据我们的观点,加拿大央行将在2021年继续缩减资产购买规模,同时不影响市场对2022年加息的信心,我们认为美元/加元跌破1.2000的基本面已经存在,我们继续预计美元/加元在2021年下半年将保持贬值趋势,并在2021年第四季度触及1.16。