自3月底以来,欧元兑美元上涨约4%至1.2200,目前回到年初水平附近。虽然近期飙升,但凯投宏观经济学家仍认为今年欧元兑美元将贬值。

欧元兑美元到9月将触及1.25大关-德意志银行

重新评估欧美经济前景和货币政策

“我们仍然认为,欧洲央行将在未来几年保持非常宽松的政策。货币市场目前认为欧洲央行将在2023年上半年加息,这比我们预期的时间要早得多。欧洲的基本增长和通胀动力要比美国弱得多,我们预计,欧洲央行要到本十年的晚些时候才能持续实现其通胀目标,或加息。”

“短期内,欧洲央行也不太可能希望看到欧元持续升值或长期国债收益率持续上升。特别是,最近几周德国和“外围国家”主权债券收益率之间的息差上升,可能至少会引发决策者的一些打压。”

“我们还认为,美联储加息的时间将比目前货币市场的定价的时间晚一点,差异要小得多——我们预计第一次加息将在2023年下半年,大约比目前定价的时间晚两个季度。更重要的是,我们预计美国经济今年将恢复大流行前的趋势,而我们预计欧元区在很长一段时间内都不会恢复到疫情前的水平。我们还认为,与欧洲相比,美国的潜在通胀压力更大、更持久,即使在大流行相关的暂时影响消失后,美国的核心通胀仍将保持在2%以上。因此,我们预计美国长期债券收益率不久将恢复上涨。”

“我们坚持我们的预期,也即年底欧元兑美元将触及1.15。美国经济超强,物价压力更强劲以及美联储和欧央行政策正常化速度对比均表明美元将强于欧元。”