三菱东京日联银行分析师认为,美元/日元偏中性,预期美元/日元未来数周将整理于105.00-112.00区间。

要点:

“本行关于美元的焦点是美元因全球再通胀主题承压,这很可能意味着全球债券收益率逐步上升,应该等同于日元疲弱。但从这一观点来看,日元兑美元贬值空间当然有限,而且日元兑非美货币的贬值幅度更大。尽管存在双向风险,但实际上美元/日元维持中性倾向。如前所述,美元/日元与美债收益率每日波动百分比的相关性在G10货币中属于最强,10年期美债收益率上升后,美元/日元同样出现上升,但最终这一相关性将随着美债收益率持稳或反转下跌而逐渐消失。”

“后市美联储政策指引对于日本投资者今后对冲其购买美国投资组合证券的程度也很重要。”

“目前投资者对通货膨胀威胁的担忧日益增加,今后数月,日元也可能从中受益。过去12个月中10年盈亏平衡率表明表明日本对未来通货膨胀的预期比其他任何地方都下降很多。”

“短期来看,这些通胀预期可能更进一步受制于日本经济反弹推迟的预期。。”

“短期来看,全球再通胀主题应有助于维持日元疲弱,但本行仍预期相对于非美货币,日元疲弱将更为明显。”