人们很难回想起金融史上有哪一种可比资产的估值与比特币的估值一样高——从零到数百万美元不等。星展银行(DBS Bank)的策略师们为比特币的多头和空头带来了各种各样的思考,同时牢记可能出现的无限结果。

比特币是又一个疯狂的泡沫,还是一场新的货币革命的开始?

“对看空者来说,需要考虑的是,比特币的区块链技术确实在我们说话的时候给金融带来了革命性的变化,而去中心化、安全性、有限供应和数字性质的特征使它具有几乎不可能找到替代品的独特属性。对于看好比特币的人来说,未来仍充满不确定性,比特币的可扩展性、波动性、监管和地缘政治风险都是广泛采用比特币的障碍。”

“与大多数新技术一样,投资者的热情可能是形成资产泡沫的一个重要因素。这当然不意味着底层技术没有价值。在一个想法的价值和投资者获取这种价值的能力之间,往往存在着巨大的差距。虽然比特币的想法是革命性的,具有‘先发优势’,但人们也会记得,第一个网络浏览器或搜索引擎已经不复存在。”

“作为理性投资者,从多元化的角度来看,将资金配置在比特币上是一致的,并在心理上完全接受失去这些资金是很有可能的结果。”然而,如果估值只是从现在开始飙升,投资者可以自豪地说,他们就在那里,在引领货币革命的曙光中发挥着自己的作用。我们怀疑,这是(法定)货币买不到的机会。”