嘉信理财(Charles Schwab)首席全球投资策略官和高级副总裁Jeffrey Kleintop表示,滞胀的影响可能会被以下举措所抵消:促使各国央行继续采取刺激措施,美国和欧洲的议员们推出额外的财政刺激措施,商界领袖进行一轮资本支出投资,同时服务业产出大幅反弹。

抵消滞胀

“央行刺激:上世纪70年代,各国央行对产出放缓和物价上涨采取了紧缩货币政策。今天的反应与这种历史做法形成了鲜明对比。美联储和欧洲央行(ECB)继续坚称,目前的通胀上升“基本上是暂时的”,并打算非常缓慢地收紧政策。”

“财政刺激:拜登总统的另一个庞大的美国经济刺激计划和欧洲今年夏天推出的大规模救援支出计划可能会进一步刺激需求,而不是增加供给。除了通货膨胀之外,这些计划还可能通过产出或就业的疲软来支撑企业、消费者和投资者的信心。”

“资本支出:供应限制可能会迫使企业进行更多的资本投资。”

“服务业反弹。未来几个月,欧盟的服务业可能会重新开张。由于今年欧洲的病毒限制集中在服务业而不是制造业,经济的重新开放应该会帮助欧洲经济中更大的服务业抵消制造业的任何疲软。”

“尽管目前的环境与上世纪70年代确实有些相似之处,但两者之间的差异可能足以让投资者关注通货再膨胀的正面效应,而不是滞涨的负面效应。通货再膨胀的定义是伴随着通胀的强劲增长。”