过去5年,事实证明,英国退欧的前景是英镑走势背后的主要驱动力,无论是通过市场情绪的变化、政治风险感知,还是英国经济命运的变化。到目前为止,“Scoxit”(苏格兰退欧)还没有出现这种情况。荷兰合作银行(Rabobank)高级宏观策略师斯蒂芬•库普曼(Stefan Koopman)预计,如果英国举行第二次独立公投,英镑最终将关注这个问题。

就目前而言,苏格兰独立公投并不是什么大问题

市场现在似乎放松了。首先,有关苏格兰独立的民调比几个月前要平衡得多。这可能是强有力的疫苗推广的作用,首相为此承担了很大的责任,以及今年和明年更好的增长速度的预期。也就是说,英镑还遭遇了一系列有关政府部门丑闻的头条新闻。

借用海明威《太阳照常升起》(The Sun Also Rises)中一句被过度使用的名言,这些变化是“循序渐进,然后突然发生的”。这将意味着英镑将继续忽视独立问题,直到它突然无法再忽视这个问题。

正如英国首相所说,他不会允许公投,大多数市场参与者倾向于忽视这种风险。然而,我们要注意的是,这个问题并不是那么容易就能解决的:苏格兰民族党似乎已经在玩弄“非法”公投的可能性,并让英国政府将他们告上法庭。如果这种情况真的有可能发生,英镑将不得不注意到这一点,我们将相应地调整欧元兑英镑0.84的预测。