尽管大宗商品和美国股市的走势往往相同,但情况并非总是如此。凯投宏观(Capital Economics)分析师预计,未来几年大宗商品的回报率将很低,但美国股市的回报率将比较合理。

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大宗商品和美国股市将出现背离

我们预计,未来几年大宗商品不会出现2014-15年那样的暴跌。与此同时,我们认为,美国股市的回报将是正的,但远非一流。

我们将看到全球经济强劲复苏,但随着刺激措施的撤销,中国经济将失去动力。我们还预计,大宗商品供应将显著恢复,因为疫苗将使许多矿山重新开矿,而且在大流行期间早些时候中断的许多石油供应将重新恢复。

如果我们对全球经济强劲复苏的预期是正确的,但世界上一些大宗商品密集型地区的增长将放缓,同时大宗商品供应将出现反弹,在我们看来,大宗商品和美国股市的回报可能会再次出现分歧,这似乎是完全合理的。