加拿大央行将维持利率在0.25%不变,并在北京时间22:00发布新的经济预测。随着发布时间越来越近,关于即将发布的公告,以下是11家主要投资银行的经济学家和研究人员的预测。

行长蒂夫•麦克勒姆(Tiff Macklem)将在北京时间23:15召开新闻发布会,可能会对来自美国不断增长的需求发表评论,但对当地房地产泡沫的担忧。

该事件发生之前,美元兑加元在1.26附近交易。

道明证券(TDS)

我们期待加拿大央行将其对GoC的收购从每周40亿加元减少到每周30亿加元,同时重申在2023年之前不会加息。然而,鉴于上季度的经济数据强于预期,加拿大央行的声明可能会更加强硬。我们现在预计,加拿大央行将在2022年10月加息。

凯投宏观(Capital Economics)

我们仍然认为,市场定价并不能完全解释加拿大央行在行长蒂夫•麦克勒姆(Tiff Macklem)领导下政策制定方式的转变,以及该行愿意更长时间地将政策利率保持在较低水平。我们认为,加拿大央行将坚持其在2023年之前保持利率不变的承诺,令市场感到意外。

加拿大皇家银行经济研究部(RBC Economics)

加拿大央行将在4月份的货币政策报告中上调其经济增长预测——更大的问题是,他们的前瞻指引是否会被调整,以显示对从当前异常低的水平首次加息的预期是否有所提前。我们仍预计,限制措施将在今年夏天得到更显著、更可持续的放松,考虑到家庭有足够的购买力来支持经济复苏,央行很难不重新考虑冠状病毒造成的经济损害何时能够修复的时间表。央行的最新预测认为,这将发生在2023年,比我们自己预测的2022年初晚了大约一年。我们预计,央行资产购买的步伐将会放缓(正如人们普遍预期的那样)。如果说这有什么区别的话,那就是代表着货币政策加速器的适度放松,而不是踩刹车。我们仍然预计,第一次加息将比央行一直以来的预期来得早,但仍要等到明年下半年。

加拿大国家银行财富管理(NBF)

尽管政策利率将保持在有效下限,但我们预计,加拿大央行每周的量化宽松购买规模将会减少。在缩减购债规模的同时,加拿大央行可能会温和退出剩余的购债计划。一份新的货币政策报告应包括一系列经济预测,这些预测相对于加拿大央行之前的指引,可能会被大幅向上修正。重要的是,强劲的增长前景应该会导致加拿大央行预测产出缺口将在2022年弥合,而不是早些时候的2023年。在这一点上,我们可能会看到银行对政策利率的前瞻性指导的变化,目前的预测是在2023年吸收疲软。要么央行将引导更早的加息(即2022年),要么我们可能会看到前瞻性指引结构的变化,以便在未来几年为央行提供更多的灵活性,调整隔夜目标。

荷兰国际集团(ING)

在加拿大,我们将看到年度通胀大幅上升,这是在一些良好的活动和就业数据之后出现的。这意味着,我们很有可能看到加拿大央行再次缩减量化宽松的购买规模。该行的购债规模已从每周50亿加元削减至每周40亿加元,尽管实际加息仍需一段时间。

布朗兄弟哈里曼(BBH)

利率将保持不变,而最新的宏观预测将在本次会议的季度货币政策报告中提出。自那以来,经济数据一直非常强劲,许多人都希望在这次会议上开始缩减购债规模。如果不能,那么所有的目光都将集中在6月9日的下一次会议上。在加拿大央行的决策日,加元趋于走强。在2020年以来的12个决策日,加元只出现3次贬值。

加拿大帝国商业银行(CIBC)

超过一半的赤字,以及由此导致的发行量下降,正是加拿大央行将宣布每周减少10亿加元的政府债券购买的原因,以免超出供应,最终持有过多的未偿债券。此外,近期收益率的稳定,以及债券到期时间的适度安排,暗示央行可以在不引起投资者太大恐慌的情况下进一步缩减购债规模,也不会转而减少对GoC债券的总体持有量。如果加拿大央行本月坚持缩减10亿加元的购债规模,那么离进一步削减购债规模不远了。央行可能不喜欢在专家呼吁进一步封锁的情况下,呼吁2022年加息,而疫苗应对新变种的能力至少是一个问号。如果是这样的话,它很可能会选择降低对未来几个季度的预测,或者调高对潜在GDP的预测,只需要坚持2023年加息一段时间就够了。

蒙特利尔银行(BMO)

仅从技术层面来看,我们预计加拿大央行将进一步减少QE购买。全球债券市场近几周已趋于平静,这一事实应该会让加拿大央行更加放心地推进不那么激进的债券购买计划。最后,火热的房地产市场可能也会影响缩减购债规模的决定。毕竟,如果缩减购债计划导致长期债券收益率略微走强,在房地产市场陷入困境的情况下,这是一个更容易接受的结果。

三菱日联金融集团(MUFG)

我们预计加拿大央行将把每周的购买债券规模从40亿加元下调至30亿加元。这一定价非常合理,不太可能引起市场反应。因此,政策指引和总体基调将是关键。存在一些风险,或许是为了弥补缩减购债规模的影响,加拿大央行将强调其谨慎态度,尤其是考虑到新冠肺炎疫情的抬头,以及对汇率可能出现超调的担忧。这可能会导致短期内进一步表现不佳,但如上所述,鉴于加拿大经济复苏势头强劲的空间依然十分明显,我们预计这种情况不会持续。

花旗银行(Citibank)

最近新病毒病例的迅速增加,以及随后又有新的企业倒闭,使本周加拿大央行会议的前景变得复杂,政策声明中的预测和指导也增加了复杂性。我们的基本预测是,资产购买将放缓至每周30亿加元(从40亿加元),由于经济复苏面临新的阻力,在开始缩减购债时将出现温和的描述。然而,在政策指南中,该团队预计将取消有关2023年产出缺口缩小的提及。总而言之,我们预计结果会略显强硬,因为政策指引的变化可能会令更多市场参与者感到意外。

荷兰合作银行(Rabobank)

我们预计加拿大央行将维持政策利率在0.25%不变。加拿大央行可能会保持强劲的前瞻性指引,我们预计政策利率将至少维持在0.25%,直到2022年年底。我们预计,资产购买的速度将从每周至少40亿加元降至每周30亿加元,风险将进一步放缓。货币政策报告可能会向上修正GDP增长和CPI通胀,我们预计该报告将在更快复苏和近期封锁引发的持续担忧之间徘徊。我们仍然认为,在第二季度剩下的时间里,美元兑加元将主要在1.25-1.27区间交易。