华侨银行(OCBC Bank)策略师估计,黄金的合理价值区间为1625-1725美元。现货金目前在1730美元左右交易,黄金/美元有向下修正的空间。

与美国10年期国债当前的收益率水平相比,黄金相对昂贵

自年初以来,我们一直在强调黄金作为通胀对冲工具的吸引力,但市场似乎把这一功能放在了较低的优先位置,更倾向于跟随通胀/再通胀主题,大举买入风险资产。

围绕美国国债收益率的情绪已经发生了变化,市场现在正在关注利率还能走多高,这在本质上对金价是不利的。

我们在短期内看跌黄金,而在中长期内持中性态度。

根据当前的投入,我们认为公允价值在1625-1725美元之间。