自今年年初以来,油价已经上涨了20%左右。凯投宏观(Capital Economics)经济学家仍预计,在全球供应受限之际释放“被压抑”的需求,将加剧市场供不应求,并在不久的将来推高油价,但最近的事态发展(尤其是供应方面的情况)已促使他们下调对年中油价的预测。

欧佩克提高产量以限制油价上涨

欧佩克+的产量现在看来在未来几个月将比我们预期的增长更快,尽管它将保持在病毒前的水平。欧佩克+宣布,5月和6月的产量配额将增加35万桶/天,7月将增加44万桶/天。我们认为,在7月份之后,当前的高油价将刺激欧佩克+的产量进一步增加。

伊朗的产量(不受欧佩克+产量配额限制)在未来几个月似乎也会增长。伊朗与中国于3月底正式签署的25年合作协议,为伊朗提供了一个巨大的有保障的石油市场。更重要的是,如果美国和其他世界大国恢复2015年的核协议,它将为解除制裁和生产恢复到制裁前的水平铺平道路。

我们预计,今年全球石油需求将显著高于去年。我们正在调高对美国消费的预测,因为封锁和财政刺激的迅速放松可能会提振交通活动。然而,在短期内,由于重新实施与病毒相关的旅行限制,我们下调了欧盟和部分发展中国家的消费,这将部分抵消美国强劲的需求增长在全球层面上的影响。

我们仍然预计,在全球需求反弹的支撑下,油价(布伦特)将在第三季度达到每桶75美元的峰值(此前为80美元)。然而,OPEC+产量的稳定增长将开始消除市场供应短缺局面,我们仍然预计油价将在2021年底跌至70美元,2022年底跌至60美元。