澳新银行(ANZ Bank)策略师认为,市场没有进入另一个大宗商品“超级周期”。短中期内大宗商品行业有许多积极的推动因素,但其中一些因素仍很脆弱。

“大宗商品的前景依然强劲。全球各国政府的政策回应使得全球经济增长将推动多数大宗商品的需求超过长期水平。与此同时,我们看到日益增多的供应方面的问题正在限制产量增长。再加上相对较低的库存,商品价格短期内应该会得到很好的支撑。”

“目前看来,不太可能出现长期的周期性上升趋势。二战以来,大宗商品市场经历了三次主要的繁荣期:1950-55年、1972-80年和2005-09年。当前周期具有前几个周期的所有特征,尤其是GDP和工业生产同步增长。然而,中国也有一些独特的特点,包括气候变化政策,这些政策可能会进一步推高某些大宗商品的需求。”

“中国表示将在今年晚些时候放松刺激措施。因此,我们看到钢铁需求增长放缓。预计气候变化政策也将打压汽油和柴油的需求。最终,单个大宗商品市场的表现将开始分化,远非超级周期。”