由于美国各地的北极气候导致断电和油井和管道冻结,美国页岩油生产重新成为关注焦点。这场暂时的危机并没有掩盖这样一个事实:对于美国页岩油产量来说,增长似乎难以捉摸。澳新银行(ANZ bank)策略师认为,今年的产出可能低于疫情爆发前的水平,这应该会让欧佩克在3月初开会时更愿意放松限制。

核心要点

极端寒冷的天气震惊了美国东部和中部各州。电力需求的激增和电力基础设施的冻结尤其导致了德克萨斯州的停电。在冻结之后,通常需要几天高于冰点的温度才能恢复生产,之后阀门、压缩机和管道的损坏需要修复。因此,即使气温上升,运营商也要应对间歇性断电,这将减缓复苏。美国页岩油产量可能需要一周时间才能恢复正常。

尽管随着经济增长复苏,政府刺激计划继续,疫苗减缓疫情,油价有望上涨,但我们预计美国石油公司目前还不会开始追求产量增长。事实上,我们预计美国的产量仍将低于大流行前的水平,并在今年结束时达到1200万桶/天。

欧佩克将于3月初召开会议,评估减产对市场的影响,但产油国已暗示将减缓减产。欧佩克在通过减产来支撑价格和鼓励非欧佩克国家供应之间摇摆不定。非欧佩克产油国之一的美国页岩油迅速做出反应,但我们认为欧佩克将在下次会议上放松限制,因为美国页岩油行业的增长几乎不会构成威胁。