自2020年以来,俄罗斯卢布一直受到通货膨胀加剧、增长停滞和政治的冲击。丹斯克银行(Danske Bank )分析师预计,12个月后欧元/俄罗斯卢布汇率为78,因逆风可能转为顺风。

核心要点

对投资者来说,俄罗斯卢布(RUB)是一种非常不完美的其他资产替代品,但我们正朝着现货资产脱颖而出的方向前进。因此,对大宗商品和高风险外汇市场的持续投资,也是卢布追赶的一个理由。

俄罗斯不断上升的通胀一直是卢布面临的一个问题,但它也可能是一个短期稳定因素。央行将努力控制通胀,这意味着他们将努力支持美元/俄罗斯卢布汇率的稳定,例如保持加息预期。

风险情景是,随着美国经济可能在下半年领先,俄罗斯仍处于滞胀(不那么严重的是,新的制裁措施),随着美国利率上升,这让人失望。

我们必须权衡复苏的空间和正面的惊喜,而不是强调糟糕的走势,但我们预计欧元/俄罗斯卢布在2021年将达到70的高点。现在是擦出光芒的时候了——但这需要乐观的全球主题得以延续,俄罗斯的宏观状况得以改善。