大华银行(UOB Group)经济学家巴纳巴斯·甘(Barnabas Gan)对印度储备银行(Reserve Bank of India)的最新利率决定进行了评估。

核心要点

周五,印度储备银行(RBI)将其政策回购利率和反向回购利率分别保持在4.00%和3.35%,与市场预期一致。这是印度央行第四次保持政策回购利率不变,此前该行在2020年5月22日的临时会议上下调了40个基点。

然而,政策制定者决定“以非破坏性的方式分两个阶段”提高存款准备金率(CRR)。从2021年3月27日起,CRR将上调50个基点至3.5%(从3.0%),最终在2021年5月22日再上调至4.0%。CRR在2020年第一季度下调了100个基点,目的是让银行拥有应对新冠肺炎造成的破坏的灵活性。

最新的政策声明重申,“只要有必要”,印度将保持宽松立场,至少在本财年和下一财年是这样。这对于恢复经济增长和减轻冠状病毒的影响,以及确保通胀保持在2.0%至6.0%的目标范围内都是必要的。

印度的增长前景将在很大程度上取决于冠状病毒的发展。重要的是,宏观经济指标正在复苏,而随着疫苗方案在全国的推广,预期前景也将进一步改善。总之,由于宏观经济背景较好,联邦预算中出现了强劲的财政反应,我们预计印度央行将在2021年全年保持政策利率不变。