在美元经历2020年底的抛售之后,美元现在正在收复失地,尽管如此,美元将在2021年进一步走弱,但这种趋势是周期性的,而不是结构性的,因此不会持久。汇丰银行(HSBC)经济学家认为,美元走势逆转可能受到美国利好消息的推动。

核心要点

我们认为,美元疲软反映出,在冠状病毒病疫苗的推出和世界主要政策制定者持续宽松的政策背景下,人们对全球经济复苏的信心增强。这种说法在2021年还会继续出现。然而,这种看跌趋势本质上是周期性的,而非结构性的,因此可能在规模和持续时间上受到限制。

避险情绪突然回归并不是我们的基本假设。相反,我们认为,美元熊市的阻力将来自美元个性的转变,这种转变不是由全球经济的坏消息推动的,而是由美国的好消息推动的。美国经济的周期性走强和相对可控的经济创伤,再加上有关美联储缩减购债规模和时机的激烈讨论,应该会限制美元走弱趋势的规模和持续时间。